場(chǎng)內(nèi)基金在交易所上市交易，價(jià)格隨市場(chǎng)波動(dòng)；開(kāi)放式基金由基金公司發(fā)行，按凈值申購(gòu)贖回。

契約型基金是相對(duì)于公司型基金而言的。按基金的組織形式和法律地位不同，證券投資基金基本有兩種類(lèi)型：即契約型和公司型兩種。 契約型基金： 契約型基金，也稱(chēng)信托型投資基金，它是依據(jù)信托契約通過(guò)發(fā)行受益憑證而組建的投資基金。該類(lèi)基金一般由基金管理人、基金保管人及投資者三方當(dāng)事人訂立信托契約。基金管理人可以作為基金的發(fā)起人，通過(guò)發(fā)行受益憑證將資金籌集起來(lái)組成信托財(cái)產(chǎn)，并依據(jù)信托契約，由基金托管人負(fù)責(zé)保管信托財(cái)產(chǎn)，具體辦理證券、現(xiàn)金管理及有關(guān)的代理業(yè)務(wù)等；投資者也是受益憑證的持有人，通過(guò)購(gòu)買(mǎi)受益憑證，參與基金投資，享有投資受益。基金發(fā)行的受益憑證表明投資者對(duì)投資基金所享有的權(quán)益。 開(kāi)放式基金是世界各國(guó)基金運(yùn)作的基本形式之一。基金管理公司可隨時(shí)向投資者發(fā)售新的基金單位，也需隨時(shí)應(yīng)投資者的要求買(mǎi)回其持有的基金單位。開(kāi)放式基金與封閉式基金的區(qū)別主要有： （1）基金規(guī)模不固定。封閉式基金有固定的存續(xù)期，期間基金規(guī)模固定。開(kāi)放式基金無(wú)固定存續(xù)期，規(guī)模因投資者的申購(gòu)、贖回可以隨時(shí)變動(dòng)； （2）不上市交易。封閉式基金在證券交易場(chǎng)所上市交易，而開(kāi)放式基金在銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)的營(yíng)業(yè)場(chǎng)所銷(xiāo)售及贖回，不上市交易； （3）價(jià)格由凈值決定。開(kāi)放式基金的申購(gòu)、贖回價(jià)格以每日公布的基金單位資產(chǎn)凈值加、減一定的手續(xù)費(fèi)計(jì)算，能一目了然地反映其投資價(jià)值，而封閉式基金的交易價(jià)格主要受市場(chǎng)對(duì)該特定基金單位的供求關(guān)系影響； （4）管理要求高。開(kāi)放式基金隨時(shí)面臨贖回壓力，須更注重流動(dòng)性等風(fēng)險(xiǎn)管理，要求基金管理人具有更高的投資管理水平。世界投資基金的發(fā)展歷程基本上遵循了由封閉式轉(zhuǎn)向開(kāi)放式的發(fā)展規(guī)律。 股票型證券投資是指基金公司的主要投資對(duì)象是二級(jí)市場(chǎng)上的股票 上市型開(kāi)放式基金，listed open-ended fund（lof），是一種可以在交易所掛牌交易的開(kāi)放式基金。兼具封閉式基金交易方便，交易成本較低和開(kāi)放式基金價(jià)格貼近凈值的優(yōu)點(diǎn)。

開(kāi)放式和封閉式基金的區(qū)別：
一、存續(xù)期限不同：開(kāi)放式基金沒(méi)有固定期限，投資者在開(kāi)放日可隨時(shí)向基金管理人贖回基金，而封閉式基金有固定的封閉期，一般為5-15年，投資在封閉期內(nèi)不能贖回，只能在證券市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)。

二、規(guī)模可變性不同：開(kāi)放式基金無(wú)發(fā)行規(guī)模限制，投資者可隨時(shí)提出認(rèn)購(gòu)或贖回，基金規(guī)模因此而增加或減少，管理好的開(kāi)放式基金，規(guī)模會(huì)越來(lái)越大，相反，業(yè)績(jī)差的開(kāi)放式基金則會(huì)遭到投資者拋棄，規(guī)模逐漸萎縮。直到規(guī)模小于某一標(biāo)準(zhǔn)時(shí)被清盤(pán)為止。而封閉式基金在招募說(shuō)明書(shū)中說(shuō)明其基金規(guī)模，發(fā)行后在存續(xù)期內(nèi)總額固定。未經(jīng)法定程序認(rèn)可，不能再增加發(fā)行。

三、交易方式不同：開(kāi)放式基金只有一級(jí)市場(chǎng)，沒(méi)有二級(jí)市場(chǎng)，不掛牌上市交易，即不能在股市交易，只通過(guò)柜臺(tái)辦理申購(gòu)或贖回。封閉式基金既有一級(jí)市場(chǎng)，也有二級(jí)市場(chǎng)，首次發(fā)行結(jié)束后即正式掛牌上市交易，可以在股票交易所二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)。

四、可贖回性不同：開(kāi)放式基金具有法定的可贖回性，投資者可以在首次發(fā)行結(jié)束一段時(shí)間后（我國(guó)規(guī)定該期限最長(zhǎng)不能超過(guò)3個(gè)月），在每一個(gè)開(kāi)放日可隨時(shí)提出贖回申請(qǐng)，而封閉式基金封閉期內(nèi)不能贖回，掛牌上市的基金可通過(guò)證券交易所進(jìn)行轉(zhuǎn)讓交易，而無(wú)論如何轉(zhuǎn)讓?zhuān)鹂偡蓊~不變；

五、交易價(jià)格計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)不同，封閉式基金交易價(jià)格受市場(chǎng)供求關(guān)系影響，常出現(xiàn)溢價(jià)或折價(jià)現(xiàn)象，其價(jià)格波動(dòng)并不必然反映基金的資產(chǎn)凈值變化，而開(kāi)放式基金的申購(gòu)價(jià)一般是基金單位資產(chǎn)凈值加一定的購(gòu)買(mǎi)費(fèi)，贖回價(jià)是基金單位資產(chǎn)凈值減一定的贖回費(fèi)用，與市場(chǎng)供求情況的相關(guān)性不大，因此其價(jià)格反映資產(chǎn)凈值的真實(shí)變化。

六、投資策略不同，為了應(yīng)付投資者隨時(shí)贖回兌現(xiàn)，開(kāi)放式基金必須在投資組合上保留一部分現(xiàn)金和高流動(dòng)性的金融產(chǎn)品，而封閉式基金的基金資本不會(huì)減少，有利于長(zhǎng)期投資，基金資產(chǎn)的投資組合在有效的預(yù)定計(jì)劃內(nèi)進(jìn)行。

在開(kāi)放式基金中分紅最多的是老牌基金公司國(guó)泰基金旗下的金鷹增長(zhǎng)，2002年成立以來(lái)分紅總計(jì)達(dá) 到每10份28.73元。今年表現(xiàn)也很好，凈值增長(zhǎng)率83.96%，遠(yuǎn)高于同類(lèi)基金同期增長(zhǎng)的73.21%。可以 考慮下。

興業(yè)全球基金公司旗下的163402興業(yè)趨勢(shì)LOF

開(kāi)放式基金在國(guó)外又稱(chēng)共同基金，它和封閉式基金共同構(gòu)成了基金的兩種基本運(yùn)作方式。封閉式基金有固定的存續(xù)期，期間基金規(guī)模固定，一般在證券交易場(chǎng)所上市交易，投資者通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)基金單位。而開(kāi)放式基金是指基金規(guī)模不固定，基金單位可隨時(shí)向投資者出售，也可應(yīng)投資者要求買(mǎi)回的運(yùn)作方式。

　　開(kāi)放式基金與封閉式基金的區(qū)別主要有：

　　（1）基金規(guī)模不固定。封閉式基金有固定的存續(xù)期，期間基金規(guī)模固定。開(kāi)放式基金無(wú)固定存續(xù)期，規(guī)模因投資者的申購(gòu)、贖回可以隨時(shí)變動(dòng)；

　　（2）不上市交易。封閉式基金在證券交易場(chǎng)所上市交易，而開(kāi)放式基金在銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)的營(yíng)業(yè)場(chǎng)所銷(xiāo)售及贖回，不上市交易；

　　（3）價(jià)格由凈值決定。開(kāi)放式基金的申購(gòu)、贖回價(jià)格以每日公布的基金單位資產(chǎn)凈值加、減一定的手續(xù)費(fèi)計(jì)算，能一目了然地反映其投資價(jià)值，而封閉式基金的交易價(jià)格主要受市場(chǎng)對(duì)該特定基金單位的供求關(guān)系影響；

　　（4）管理要求高。開(kāi)放式基金隨時(shí)面臨贖回壓力，須更注重流動(dòng)性等風(fēng)險(xiǎn)管理，要求基金管理人具有更高的投資管理水平。

　　世界投資基金的發(fā)展歷程基本上遵循了由封閉式轉(zhuǎn)向開(kāi)放式的發(fā)展規(guī)律。目前，開(kāi)放式基金已成為國(guó)際基金市場(chǎng)的主流品種，美國(guó)、英國(guó)、我國(guó)香港和臺(tái)灣的基金市場(chǎng)均有90%以上是開(kāi)放式基金。相對(duì)于封閉式基金，開(kāi)放式基金在激勵(lì)約束機(jī)制、流動(dòng)性、透明度和投資便利程度等方面都具有較大的優(yōu)勢(shì)：

　　（1）市場(chǎng)選擇性強(qiáng)。如果基金業(yè)績(jī)優(yōu)良，投資者購(gòu)買(mǎi)基金的資金流入會(huì)導(dǎo)致基金資產(chǎn)增加。而如果基金經(jīng)營(yíng)不善，投資者通過(guò)贖回基金的方式撤出資金，導(dǎo)致基金資產(chǎn)減少。由于規(guī)模較大的基金的整體運(yùn)營(yíng)成本并不比小規(guī)模基金的成本高，使得大規(guī)模的基金業(yè)績(jī)更好，愿買(mǎi)它的人更多，規(guī)模也就更大。這種優(yōu)勝劣汰的機(jī)制對(duì)基金管理人形成了直接的激勵(lì)約束，充分體現(xiàn)良好的市場(chǎng)選擇；

　　（2）流動(dòng)性好。基金管理人必須保持基金資產(chǎn)充分的流動(dòng)性，以應(yīng)付可能出現(xiàn)的贖回，而不會(huì)集中持有大量難以變現(xiàn)的資產(chǎn)，減少了基金的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)；

　　（3）透明度高。除履行必備的信息披露外，開(kāi)放式基金一般每日公布資產(chǎn)凈值，隨時(shí)準(zhǔn)確地體現(xiàn)出基金管理人在市場(chǎng)上運(yùn)作、駕馭資金的能力，對(duì)于能力、資金、經(jīng)驗(yàn)均不足的小投資者有特別的吸引力；

　　（4）便于投資。投資者可隨時(shí)在各銷(xiāo)售場(chǎng)所申購(gòu)、贖回基金，十分便利。良好的激勵(lì)約束機(jī)制又促使基金管理人更加注重誠(chéng)信、聲譽(yù)，強(qiáng)調(diào)中長(zhǎng)期、穩(wěn)定、績(jī)優(yōu)的投資策略以及優(yōu)良的客戶服務(wù)。

　　作為一個(gè)金融創(chuàng)新品種，開(kāi)放式基金的推出，能更好地調(diào)動(dòng)投資者的投資熱情，而且銷(xiāo)售渠道包括銀行網(wǎng)絡(luò)，能夠吸引部分新增儲(chǔ)蓄資金進(jìn)入證券市場(chǎng)，改善投資者結(jié)構(gòu)，起到穩(wěn)定和發(fā)展市場(chǎng)的作用。

開(kāi)放式基金和封閉式基金的主要區(qū)別如下： （1）基金規(guī)模的可變性不同。封閉式基金均有明確的存續(xù)期限（我國(guó) 為不得少于5年），在此期限內(nèi)已發(fā)行的基金單位不能被贖回。雖然特殊 情況下此類(lèi)基金可進(jìn)行擴(kuò)募，但擴(kuò)募應(yīng)具備嚴(yán)格的法定條件。因此，在正 常情況下，基金規(guī)模是固定不變的。而開(kāi)放式基金所發(fā)行的基金單位是可 贖回的，而且投資者在基金的存續(xù)期間內(nèi)也可隨意申購(gòu)基金單位，導(dǎo)致基 金的資金總額每日均不斷地變化。換言之，它始終處于“開(kāi)放”的狀態(tài)。 這是封閉式基金與開(kāi)放式基金的根本差別。 （2）基金單位的買(mǎi)賣(mài)方式不同。封閉式基金發(fā)起設(shè)立時(shí)，投資者可以 向基金管理公司或銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)認(rèn)購(gòu)；當(dāng)封閉式基金上市交易時(shí)，投資者又可 委托券商在證券交易所按市價(jià)買(mǎi)賣(mài)。而投資者投資于開(kāi)放式基金時(shí)，他們 則可以隨時(shí)向基金管理公司或銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)申購(gòu)或贖回。 （3）基金單位的買(mǎi)賣(mài)價(jià)格形成方式不同。封閉式基金因在交易所上市 ，其買(mǎi)賣(mài)價(jià)格受市場(chǎng)供求關(guān)系影響較大。當(dāng)市場(chǎng)供小于求時(shí)，基金單位買(mǎi) 賣(mài)價(jià)格可能高于每份基金單位資產(chǎn)凈值，這時(shí)投資者擁有的基金資產(chǎn)就會(huì) 增加；當(dāng)市場(chǎng)供大于求時(shí)，基金價(jià)格則可能低于每份基金單位資產(chǎn)凈值。 而開(kāi)放式基金的買(mǎi)賣(mài)價(jià)格是以基金單位的資產(chǎn)凈值為基礎(chǔ)計(jì)算的，可直接 反映基金單位資產(chǎn)凈值的高低。在基金的買(mǎi)賣(mài)費(fèi)用方面，投資者在買(mǎi)賣(mài)封 閉式基金時(shí)與買(mǎi)賣(mài)上市股票一樣，也要在價(jià)格之外付出一定比例的證券交 易稅和手續(xù)費(fèi)；而開(kāi)放式基金的投資者需繳納的相關(guān)費(fèi)用（如首次認(rèn)購(gòu)費(fèi) 、贖回費(fèi)）則包含于基金價(jià)格之中。一般而言，買(mǎi)賣(mài)封閉式基金的費(fèi)用要 高于開(kāi)放式基金。 （4）基金的投資策略不同。由于封閉式基金不能隨時(shí)被贖回，其募集 得到的資金可全部用于投資，這樣基金管理公司便可據(jù)以制定長(zhǎng)期的投資 策略，取得長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)績(jī)效。而開(kāi)放式基金則必須保留一部分現(xiàn)金，以便投 資者隨時(shí)贖回，而不能盡數(shù)地用于長(zhǎng)期投資。一般投資于變現(xiàn)能力強(qiáng)的資 產(chǎn)

開(kāi)放式基金和封閉式基金的主要區(qū)別如下： （1）基金規(guī)模的可變性不同。封閉式基金均有明確的存續(xù)期限（我國(guó) 為不得少于5年），在此期限內(nèi)已發(fā)行的基金單位不能被贖回。雖然特殊 情況下此類(lèi)基金可進(jìn)行擴(kuò)募，但擴(kuò)募應(yīng)具備嚴(yán)格的法定條件。因此，在正 常情況下，基金規(guī)模是固定不變的。而開(kāi)放式基金所發(fā)行的基金單位是可 贖回的，而且投資者在基金的存續(xù)期間內(nèi)也可隨意申購(gòu)基金單位，導(dǎo)致基 金的資金總額每日均不斷地變化。換言之，它始終處于“開(kāi)放”的狀態(tài)。 這是封閉式基金與開(kāi)放式基金的根本差別。 （2）基金單位的買(mǎi)賣(mài)方式不同。封閉式基金發(fā)起設(shè)立時(shí)，投資者可以 向基金管理公司或銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)認(rèn)購(gòu)；當(dāng)封閉式基金上市交易時(shí)，投資者又可 委托券商在證券交易所按市價(jià)買(mǎi)賣(mài)。而投資者投資于開(kāi)放式基金時(shí)，他們 則可以隨時(shí)向基金管理公司或銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)申購(gòu)或贖回。 （3）基金單位的買(mǎi)賣(mài)價(jià)格形成方式不同。封閉式基金因在交易所上市 ，其買(mǎi)賣(mài)價(jià)格受市場(chǎng)供求關(guān)系影響較大。當(dāng)市場(chǎng)供小于求時(shí)，基金單位買(mǎi) 賣(mài)價(jià)格可能高于每份基金單位資產(chǎn)凈值，這時(shí)投資者擁有的基金資產(chǎn)就會(huì) 增加；當(dāng)市場(chǎng)供大于求時(shí)，基金價(jià)格則可能低于每份基金單位資產(chǎn)凈值。 而開(kāi)放式基金的買(mǎi)賣(mài)價(jià)格是以基金單位的資產(chǎn)凈值為基礎(chǔ)計(jì)算的，可直接 反映基金單位資產(chǎn)凈值的高低。在基金的買(mǎi)賣(mài)費(fèi)用方面，投資者在買(mǎi)賣(mài)封 閉式基金時(shí)與買(mǎi)賣(mài)上市股票一樣，也要在價(jià)格之外付出一定比例的證券交 易稅和手續(xù)費(fèi)；而開(kāi)放式基金的投資者需繳納的相關(guān)費(fèi)用（如首次認(rèn)購(gòu)費(fèi) 、贖回費(fèi)）則包含于基金價(jià)格之中。一般而言，買(mǎi)賣(mài)封閉式基金的費(fèi)用要 高于開(kāi)放式基金。 （4）基金的投資策略不同。由于封閉式基金不能隨時(shí)被贖回，其募集 得到的資金可全部用于投資，這樣基金管理公司便可據(jù)以制定長(zhǎng)期的投資 策略，取得長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)績(jī)效。而開(kāi)放式基金則必須保留一部分現(xiàn)金，以便投 資者隨時(shí)贖回，而不能盡數(shù)地用于長(zhǎng)期投資。一般投資于變現(xiàn)能力強(qiáng)的資產(chǎn)。