各種不同債券到期收益率的具體計(jì)算方法分別列示如下:
1、息票債券的計(jì)算
到期守什完型維鮮收益率=(債券面值*債券年利率*剩余到期年限+債券面值-債券買入價(jià))/(債券買入價(jià)*剩余到期年限)*100%
例:8某公司2003年1月1日以102元的價(jià)格購(gòu)買了面值為100元、利率為10%、每年1月1日支付1次利息的1999年發(fā)行5年期國(guó)庫(kù)券，持有到2004年1月1日到期，則:
到期收益率2、一次還本付息債券到期收益率的計(jì)算
到期收益率=[債券面值(1+票面利率*債券有效年限)-債券買入價(jià)]/(債券買入價(jià)*剩余到期年限)*100%
例:甲公司于2004年1月政語(yǔ)價(jià)水房紙故料志1日以1250元的價(jià)格購(gòu)買了乙公司于2000年1月1日發(fā)行的面草京畫(huà)濃境跟情教社其值為1000元、利率為10%、到期一次還本利息的5年期公司債券，持有到2005年1月1日，計(jì)算其投資收益率。
到期收益率3、貼現(xiàn)債券到期收益率的計(jì)算
到期收益率=(債券面值-債券買入價(jià))(債券買入價(jià)*剩余到期年限)*100%
長(zhǎng)期債券到期收益率
長(zhǎng)期債券到期收益率采取復(fù)利計(jì)算方式(相當(dāng)于求內(nèi)部收益率)。
到期收益率其中:Y為到期收益率;PV為債券買入價(jià);M為債券面值;t為剩余的付息年數(shù);I為當(dāng)期債券票面年利息。
例:H公司于2004年1月1日以1010元價(jià)格購(gòu)買了TTL公司于2001年1月1日發(fā)行的面值抗項(xiàng)圍思奏當(dāng)魚(yú)為1000元、票面利率為10%的5年期債券。要求:(1)如該債券為一次還本付息，計(jì)算其到期收刑革換油報(bào)弱征執(zhí)年金久益率。(2)如果該債券為分期付息、每年年末付一次利息，計(jì)算其到期收益率。
1、一次還本付息
根據(jù)1010=1000*(1+5*10%)(P/F,i,2)
可得: (P/F,i,2) = 1010刑/1500
=0.6733
查復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表可知:
當(dāng)i=20%， =0.6944
當(dāng)i=24%， =0.6504
采用插值法求得:i=21.92%
2、分期付息，每年年末付一次利息。
根據(jù)1010=100*(P/A,i,2)+1000*(P/F,i,2)
=100*(P/A,i,2)+1000*(P/F,i,2)
當(dāng)i=10%，(凈現(xiàn)值)NPV=-10.05(元)
由于NPV小于零，需進(jìn)一步降低測(cè)試比率。
當(dāng)i=8%，NPV=25.63(元)
采用插值法求得:i=9.44%
